注：项目6原来腹稿想好的，工号写完漏了，发布后才发现，补上。

我炒股至今二十五年，几乎从来不碰基金。唯一一次是前几年的独角兽基金，按发行前的条款，是可以配售高新科技企业的上市份额。属于制度套利，我感觉有机可乘，结果发了，买了，黄了，没有配售，最后转为债券基金。

(相关资料图)

基金对于略懂炒股的人来说，效率太低了，太不牢靠了。就像上战场，你把枪交给一个陌生人，让他保护你一样不牢靠。

理由如下：

老鼠仓以前很多，每年发现的案例都会通报，有罚没，有判刑的。就是基金经理自己先用个人账户买好，再用公司账户买。因为大量资金流入后，股民都知道，股价会抬高。他可以立刻清仓赚钱，也可以继续持有等未来涨更多。

高位接盘，是指某些私募和游资，通过价值发现，把一个10块股票炒到40块。然后通过私下接触，给公募科普这个股票的未来前景，然后让他们接盘（至于利益交换肯定是没有的，因为几乎抓不到凭据），公募买的理由也很正当，特殊事件发生后，确实这个股票的基本面改变了，属于价值被发现了。略微跌下来，横盘，价值投资。

基金有个毛病，对于市值小或者交易不活跃的票，关注度很差。于是就有了指数调整后带来的追涨杀跌。这个前几天有个大V发文谈了。他举了两个最明显的例子，中国电信和信威集团。中国电信上市后，一路大跌，交易清淡不活跃，被调出了各个指数（成交量，市值不够格了），基金纷纷卖出。其实这是个好股，过一段时间，炒作运营商，成交量和市值都因为火了而达标，又被调入指数，基金高位抢购，纷纷配置买入。

类似信威集团更惨，信威吹各种牛，吹的股价飞涨，纷纷进入各大指数。基金纷纷配置，结果涉嫌造假被披露，只能停牌。之后基金再也没有办法卖出，一直到两年后，34个跌停板，损失惨重。

这里延伸出去，谈一下ETF，有人告诉我基金确实不好，ETF被动指数基金风险小多了。可事实上，ETF一样也有同样的损耗，比如信威这件事，很多ETF基金都有这个票，只是因为占比小，股民也不直接参与（ETF间接提取损失），就觉得无所谓了。打个比喻，ETF就像98%的巧克力里面夹杂1%的泥土和1%的shi。虽然味道变化很小，麻木的人觉察不出来，损失还是发生了，也就是说，效率变差了。

你自己炒股，成功了赚钱了，总结后积累了经验，以后变得更熟练了。失败了亏钱了，总结经验以后不再犯。这些经验，都是千金难买，刻骨铭心的，基本上不是亲身参与，根本不可能复盘，总结，积累。

你买基金，他亏了赚了啥都不告诉你。哪怕你通过蛛丝马迹，想看悬疑片一样，勉强推理出来一些，也不准确。无法精确复盘，吸取经验和教训。而且换了一个基金一个人，因为人的因素复杂，同一套推理行不通，还得再破案。简单说，就是几乎无法积累经验。而经验这东西，对投资太重要了，要不为什么总有人告诉你，没有经过一轮完整牛熊，都不能算一个成熟的投资者。

写了那么多，这些都是客观存在且很难改变的，至于主观因素，比如基金经理投资水平太差，投资年限很短经验甚至不如你，基金经理怀孕生孩子去又因为利益而不做交接，导致对产品关注度下降等等，这些已经是微不足道了。

我还是那句话，买了烟花要自己放才精彩，枪要拿在自己手里才能随机应变，该打就打，该跑就跑，且越用越熟练。交给陌生人总是效率差一些，电视剧里，保镖不保护雇主，临阵逃跑，里应外合的事儿看太多了。